可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但在转换成股票之后，原债券持有人就由债券人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。
康茂达（commodore/cbm）公司由于前几年的经营不善，促使公司年年都要发布债券度日，可转换债券是其中的一种。
康茂达公司可转换债券的最小面值为100美元，折价发行，毕竟当初康茂达公司的信用等级不高，如果不是一些老康茂达人，当时他的可转债是否能够发行出去都是疑问。
当下，当初在危急时刻雪中送炭的老康茂达人和投资者得到了回报。以往康茂达公司债券80美元一张都没人要，不知何时起康茂达公司的可转换债券是市场上的紧销货，一位名为汤姆。本斯的老amiga500的粉丝，是那种死忠粉。花了大半储蓄的他购买了600张康茂达公司的可转债，本来十几年的时间过去了，他也基本信服比尔，电脑用的是苹果，软件安装的是微软。
那被他丢在柜子地下的可转债突然就那么在证券市场上火爆起来。一个两个月以来，他看着这些债券从…80、90、100……500……2000……康茂达公司的可转债一步步的被拉升，如今已是有价无市的场景。
康茂达公司可转换债券的总计发行1000万美元，可转股权为17。32%，不过现在市场上康茂达公司可转换债券的总计市值为2亿美元，这康茂达公司的可转债相当于17。32%的股本已基本被投资机构和康茂达公司回购，故而目前的康茂达公司的可转债基本是没有可流通的债券。
康茂达公司的可转债这两个月以来深受市场投资者的追捧，而在股票市场，其表现亦是领跑大盘，实现60天以来涨幅达1400%，市值从4000万美元左右飙升至5亿多美元，如果不是sec（美国证监会）的时不时查报，想来在投机客的操作下两个月市值达50亿美元并不难。
与康茂达公司相似的是微软集团。历史上由于windows95的发布这年微软的市值有500多亿美元，不过因为掌趣操作系统的横空出世致使微软的股价有所回落，但也有400多亿美元，与如今当红的康茂达市值简直就是天差地别。
目前市场上看好康茂达公司的人太多，当然，作为康茂达公司的股东，即便不是金融行业人员，对于目前公司的前景也有所看法。
可是如今有人仅仅只想花费一千万美元就获得如今价值近一亿美元，甚至未来价值几十亿美元的公司股份，这帮康茂达公司老古董心情并不好。
对于可转换债券的处理，有两个办法：1、按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。2、强制赎回债券。
在会的诸位康茂达的股东之所以沉默也是因为如此，这帮投资者的确太tmd会捡便宜了。至于第二个强制赎回债券的方案却是没那么容易实施，因为强制赎回债券就意味着得罪巴菲特以及坐在角落里那个人可怕的背景—摩根财团。
马克。汉堡、米兹。汤姆逊从始至终都是面带笑容的参加这场股东大会，貌似目前正在讨论的不是他们的命运，他们只是看客般从容。不过，两人在从容的表面也不是注意在座其他股东的脸部表情，只要康茂达感拒绝，凭借两家在华尔街的地位、权势以及声望，绝对的让康茂达吃不了兜着走。